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Venezuela: entre los tres países con peor evaluación de riesgo

Las sanciones impuestas sobre Venezuela, y el incumplimiento de sus pagos, son las razones por las cuales su calificación crediticia tomó un fuerte golpe este año

Venezuela: entre los tres países con peor evaluación de riesgo

En junio 2018 las principales agencias calificadoras de riesgo, consideraron que países como Venezuela, Barbados y Mozambique tenían uno de los grados más bajos en la calificación de crédito respecto a la deuda de largo plazo en moneda extranjera, ubicándolas en la categoría de Select Default (SD). Ello responde principalmente a factores de incumplimiento de pago de los intereses de los bonos soberanos emitidos por cada país.

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No obstante, países como Bolivia, Ecuador, Angola, Nigeria e Iraq obtuvieron una rebaja entre 2017 y 2018, aunque no en la misma categoría antes mencionada. En ellos se detectaron posibles vulnerabilidades de incumplimiento de pago, aun teniendo la capacidad para cumplir con sus compromisos financieros.

¿Qué causó el incumplimiento?

Respecto a Venezuela se agregaron algunos factores al incumplimiento del pago de intereses que influyeron en el manejo negativo de la deuda, entre ellas las sanciones financieras impuesta por Estados Unidos y la caída en la producción petrolera que recortó los ingresos de la nación aun en un marco de crecimiento de los precios del petróleo. Por su parte, Barbados enfrenta actualmente niveles críticos de reservas internacionales, lo cual ha afectado las finanzas públicas y los pagos de deudas comerciales externas, que solo pudiera ser solventado mediante la asistencia del Fondo Monetario Internacional (FMI). Igualmente Mozambique, quien espera por el FMI para la aplicación de un programa de ayuda financiera que le permitirá mejorar su crisis macroeconómica y fiscal, luego de un incumplimiento en enero 2017 en el pago de los intereses del único bono que cotiza en el mercado internacional de deuda, previamente reestructurado y emitido el 9 de marzo de 2016.

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Índice de Libertad Económica (ILE), ¿positivo o negativo?

Según el informe publicado por Heritage Foundation que hace referencia al Índice de Libertad Económica, Venezuela disminuyó en 1,8 puntos respecto a 2017, lo cual la sitúa en el puesto 179 entre 180 países, ocupando el último lugar dentro de la región. Ello, en un contexto de significativa caída en la libertad monetaria, empresarial e integridad del gobierno.

Por su parte, Barbados creció 2,5 puntos para el año 2018 respecto a 2017, como resultado de las significativas mejoras en la efectividad judicial y la integridad del gobierno, cuyos indicadores estuvieron por encima de las disminuciones registradas en la libertad de inversión y laboral. Dentro de la región, Barbados ocupa el lugar 24 entre 32 países y tiene una economía altamente dependiente del turismo y la banca extraterritorial. Según las estadísticas del Banco Mundial (BM) y el FMI, el turismo ha experimentado incrementos continuos y robustos desde 2014, asistiendo a la balanza comercial de viajes.

Por otro lado, Mozambique cuya economía es altamente dependiente de la agricultura de subsistencia y donde más de la mitad de la población permanece por debajo de la línea de pobreza, enfrenta entre otras cosas una carga insostenible de deuda, caída dinámica en las entradas de capital y débil crecimiento económico. Esto conllevó al país a ocupar el puesto 170 respecto al Índice de Libertad Económica, lo que significó una disminución de 3,6 puntos respecto al año precedente.

Proyecciones del Fondo Monetario Internacional (FMI)

En este sentido, el FMI “prevé para Venezuela una economía estancada en una profunda recesión y vía hacia la hiperinflación a causa de amplios desequilibrios fiscales, distorsiones generalizadas y restricciones para importar bienes intermedios. Estiman que respectivamente entre 2018 – 2019, la inflación se ubique en  13.865,0% y 12.875,0% con una contracción del PIB entre 15,0% y 6,0%. Asimismo, esperan que tanto la tasa de desempleo como el ratio deuda/PIB se incrementen en el período".

Simultáneamente, las perspectivas para Barbados se enmarcan en crecimiento de la economía en 1,157% en 2018 – 2019, y reducción del ratio Deuda/PIB en el mismo período, lo cual se alcanzará con la consolidación fiscal en conjunto con una reforma estructural. Respecto a la inflación, pese a que la economía tiene una paridad fija con el dólar estadounidense, se proyecta un crecimiento para 2018 de 5,4%, producto de los incrementos de los precios del petróleo, que afectará al precio del combustible, pero en el año siguiente esperan descienda a 2,9%.

Las proyecciones para Mozambique no son alentadoras en lo que respecta a la sostenibilidad de deuda externa, ya que prevén crecimiento del indicador entre 2018 y 2019. Respecto a los niveles de inflación, esperan descenso de 1 punto en el período desde 6,688%. Y sobre los niveles de crecimiento, advierten que pueden mantenerse prácticamente constantes.

 

LatinAmerican Post | Rosangela Morillo

Copy edited by Vanesa López Romero

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